Recursos para founders
¿Cómo es el proceso de inversión de Magma?
El objetivo de esta publicación es ayudarte a entender nuestro proceso y darte los mejores consejos para destacar y aumentar tus posibilidades de recaudar dinero con Magma.
Fondos con presencia en Latinoamérica, como QED, están obteniendo grandes retornos en sus inversiones. Referentes como a16z, Sequoia, Softbank han establecido estándares compartiendo su tesis de inversión, e inversionistas globales están invirtiendo miles de millones de dólares en startups latinoamericanas.
Desde que iniciamos a invertir en Latinoamérica en 2014, el Venture Capital (VC) se ha multiplicado 30 veces, pasando de $500 millones a un estimado de $15 mil millones en 2021.
En los últimos años hemos visto grandes rondas de inversión. Debido a esto puede parecer que obtener capital es fácil para los emprendedores, la realidad es que es muy difícil para la mayoría.
Existe una gran cantidad de capital disponible para el ~10% de los founders latinoamericanos. Founders considerados élite pueden obtener millones con una presentación de Powerpoint y alcanzar valuaciones de $250MDD- $1,000MDD en menos de 12 meses.
Las startups más populares aprovechan el impulso generado en su primer ronda para levantar rondas de $20MDD - $100MDD 6 meses después. Algunas startups de nuestro portafolio, han tenido acceso a este capital y utilizan los fondos para construir su equipos y resolver las problemáticas más significativas de Latinoamérica aún más rápido.
Aunque ahora es más sencillo conseguir financiamiento en Latinoamérica que hace unos años, todavía es difícil para muchos emprendedores conseguir $1 millón. Esto debido a la falta de fondos latinoamericanos preparados para tomar decisiones rápidas y apoyar a las empresas de su portafolio.
Brad Feld lo menciona en su blog: "toma decisiones rápidamente y... no tortures a los founders". Desafortunadamente muchos fondos y family offices no han seguido su consejo.
“Muchos fondos pequeños y family offices en Latinoamérica tardan mucho en decidir si quieren invertir. Dedican demasiado tiempo a due dilligence en comparación con el tamaño del cheque. Estos fondos no serían competitivos si hubiera fondos más grandes invirtiendo.” Caterine Castillo, cofounder de Neivor.
Por otro lado, muchos fondos de Estados Unidos “subcontratan” a Y Combinator para hacer sus primeras inversiones en LatAm, prefieren invertir a valuaciones altas durante el Demo Day que ir directamente con los fondos locales. Esto hace que YC parezca ser la única opción para los founders latinoamericanos.
Es desmotivante e injusto ver que tu startup tiene mejor tracción y/o crecimiento que otras que levantan capital. No dejes que esto te afecte.
Levantar capital es como jugar un juego de fútbol contra Messi y Ronaldo sin conocer las reglas del juego ¡Serías terrible!. Lo mismo pasa al levantar capital, la mayoría de los founders subestimados no conocen las reglas del juego, tal vez tienen alguna idea, pero nunca lo han intentado.
Deepak Chhugani, fundador de Nuvocargo dice: “Los founders deben aprender las reglas implícitas de levantar capital y desarrollar habilidades para ser buenos en esto. Lo más importante que los founders deben entender es, cómo piensan los inversionistas y el modelo de negocios de los fondos”.
Los VCs pueden tener ciertas bias, pero la mayoría toman decisiones racionales para ellos mismos y sus fondos. Por su parte la mayoría de VCs en Estados Unidos la mayoría aún no tienen suficiente experiencia en Latinoamérica para evaluar a founders subestimados y deciden apoyar a:
Invertir en founders élite te brinda cierta seguridad incluso si la startup no tiene éxito.Pero, si inviertes en un fundador subestimado y la startup no funciona bien, podría afectar tu carrera.
Por esta razón es importante entender cómo funciona este juego. En realidad no es difícil, sin embargo esta información no se publica ampliamente, por lo que muchos founders están navegando a ciegas.
Por eso te compartimos nuestra Guía para el levantamiento de capital diseñada para founders subestimados.
La mejor forma de comenzar es escuchando a founders subestimados que han obtenido financiamiento y aprende de ellos. Lee publicaciones como la guía no-obvia para levantar capital de NFX, la guía de YCombinator para hablar con inversionistas y lo que se necesita para pasar de 0 a 1 de Pear.vc. También es recomendable leer Venture Deals de Brad Feld y Secrets of Sand Hill Road de Scott Kupor entender cómo funcionan los fondos.
Al analizar una startup, los VCs tratan de responder 3 preguntas:
Cualquier otra pregunta son variaciones de estos temas.
Si tienes mejor tracción que otra startup en tu industria y esa empresa levantó una gran ronda, no significa que sean mejores que tú. Significa que son mejores levantando capital. Aprende el juego y aumentarás la probabilidad de obtener financiamiento para tu empresa.
Los VCs, especialmente estadounidenses, esperan respuestas directas. Es común que a los founders subestimados se les dificulte comunicarse de manera directa y concisa, en especial si el inglés es su segundo idioma.
Daniel Bilbao, fundador de Truora, mentor e inversionista ángel dice:
“A los latinoamericanos nos encantan las respuestas largas. Convertimos un cuento corto en una novela. Esto no funciona con los VCs. YC les dice a los founders, que tienen solamente 15 segundos para responder cada pregunta y nada más”.
Johanna Molina cofundadora de The Intern Group encontró esta exitosa estrategia:
“Antes de las reuniones, recuerdo que debo ser directa, ir directo al grano ha sido mi mayor lucha. Inclusive mantengo un sticker junto a la cámara que dice "menos es más" para ayudarme a recordarlo".
Lo mejor que puede hacer un founder para comunicarse mejor durante una primera llamada con un fondo de inversión es practicar las respuestas. Responder en 15 segundos puede ser algo exagerado para una llamada de 30 minutos, pero la práctica ayudará.
Una de las mejores inversiones que hice fue recibir capacitación de medios cuando fundé mi segunda startup. Contar con un buen mentor y dedicar tiempo a escuchar tus propias entrevistas y presentaciones de ventas te permitirá mejorar tus habilidades de comunicación más pronto.
Recuerda,solo tienes 30 minutos o menos para causar una buena primera impresión. Sé directo. Práctica, práctica y... práctica.
Sueño con el día en que los emprendedores que no hablan inglés puedan conseguir dinero tan fácilmente como los que sí lo hablan. Pero aún no llegamos a eso.
La mayoría de los inversionistas, incluso los de América Latina, tienen dudas sobre invertir en personas que no hablan bien inglés. No necesitas hablarlo como nativo, pero debes ser tan bueno vendiendo tu negocio en inglés como en español.
Si no puedes explicar bien tu startup en inglés, será difícil que un VC lo entienda y decida invertir. La mayoría de los inversionistas de Series A en adelante son firmas globales y no hablan español ni portugués. No saber inglés puede limitar tu crecimiento y acceso a futuras rondas de inversión.
Catalina Gómez de Veloz nos comparte su estrategia:
“Contraté a alguien que habla inglés como primera lengua para ayudarme a elegir las palabras correctas. Esto me ayudó a comunicar mi mensaje sin perder nada en la traducción. Practicamos varias veces, corrigió mi pronunciación, y me hizo preguntas que escribí y practiqué para estar lista para los “tiburones”.
Es un tanto irracional e injusto, pero así es como funciona el mundo en este momento.
Invierte en clases de inglés, si puedes pasa tiempo en Estados Unidos y encuentra la manera de practicar el idioma.
Los inversionistas también somos personas y amamos una buena historia. Desarrolla una narrativa que te ayude a transmitir tu mensaje.
Shu Nyatta de Softbank dice:
“Una buena historia puede mover al mundo entero. Es crucial saber comunicar de manera clara y persuasiva la historia de tu empresa tanto a empleados como a inversionistas. Todas las empresas exitosas también son hábiles contando historias”.
Las historias impactantes son muy valiosas en Latinoamérica. Muchos VCs de Estados Unidos y algunos fondos latinoamericanos con gran poder adquisitivo, no han vivido el problema que estás abordando. La mejor manera ponerlos en contexto es con una buena historia.
El cofundador de Global66, Tomas Bercovich, pasó tiempo con la comunidad de inmigrantes peruanos de Chile para comprender cómo enviaban dinero a sus familiares en Perú.
“Era realmente importante entender dónde vivían, qué leían, cómo pensaban para poder resolver sus problemas. Compartimos estas historias con los inversionistas cuando estábamos levantando capital”.
Un buen truco para elaborar una buena historia es pensar en cómo era la vida de tu cliente antes de usar tu producto y cómo mejoraría después de usarlo. Normalmente, hago estas preguntas a los founders en las primeras llamadas especialmente si necesito entender mejor el problema y la solución.
Freddy Vega, cofundador de Platzi,dice:
“Los founders subestimados no podemos levantar capital con sueños y un prototipo, debemos tener métricas, ingresos y tracción. Esto puede limitar nuestra ambición al principio, pero también nos da empatía para crear productos que van más allá de la burbuja tecnológica y mejoran la vida de una gran cantidad de personas. Nuestras ambiciones podrían ser más altas que una simple valuación”.
Si tienes una tracción increíble, muéstrala por adelantado durante tu presentación. Asegúrate de demostrar que puedes crecer 10-100 veces desde donde estás hoy.
Desafortunadamente, no hay suficiente inversión en Latinoamérica, y los founders subestimados que no tienen los suficientes contactos pueden verse atrapados en tratos injustos y muchas veces, abusivos.
Inversionista: no arruines el cap table de los founders subestimados. Esto hará que otros inversionistas no inviertan en próximas rondas, y perjudicará tus propios rendimientos.
Haz todo lo posible por evitar aceptar una inversión de alguien que quiere tomar gran parte de tu empresa o intenta tomar el control por muy poco dinero. Entendemos que a veces es tu única oferta sobre la mesa, pero es de vital importancia que estés al tanto de que aceptar términos desfavorables podría hacer que la mayoría de los VCs no quieran invertir en el futuro.
¿Por qué? Existen muchas razones: al perder el control los founders podrían sentirse desmotivados para seguir adelante, los siguientes inversionistas tendrían que gastar mucho tiempo tratando de arreglar el cap table y lo más importante, perderás el poder de tomar decisiones. Los fondos de inversión quieren que tú tomes las decisiones, no los inversionistas que llegaron primero.
Si es absolutamente necesario aceptar dinero de alguien que ofrece malos términos, ayúdales a ver el panorama a largo plazo. Explícales que esto podría ser beneficioso a corto plazo para ellos, ya que obtienen más participación, pero a largo plazo están afectando a su inversión y a la empresa en el futuro.
Si no están dispuestos a considerarlo, considera si de verdad quieres tener a este inversionista en tu cap table y quieres trabajar con él. Si aún así aceptas su oferta, entendemos perfectamente la necesidad de hacer lo que sea necesario para asegurarte de que tu startup siga en pie.
Afortunadamente, la mayoría de las personas no son malas y no intentan aprovecharse de los founders. Simplemente hacen malas ofertas por falta de experiencia o simple ignorancia. Cuando este es el caso, siempre están dispuestos a arreglar el cap table.
Acércate a founders exitosos que invierten en startups e invítalos a participar, incluso con cheques pequeños. Estos founders te dan credibilidad ante los inversionistas. También puede ser de gran utilidad tener en tu cap table a un fondo latinoamericano conocido y respetado que tenga un portafolio con empresas en los Estados Unidos.
Como lo expresó Alessandra Angelini de Influur:
"Levantamos una pequeña ronda a través de founders, influencers y Magma quienes nos dieron aún más credibilidad con los clientes, hicieron presentaciones con más inversionistas y nos aconsejaron para crecer más rápido".
Las mejores presentaciones con VCs provienen de un founder que es parte de su portafolio, y de alguien en tu cap table que podría conocer a un VC.
En nuestra experiencia, la gran mayoría de los founders subestimados tienen una historia increíble. Andrea Campos de Yana aprendió a programar por su cuenta después de que un programador dejó la empresa y se negó a darle el código, obligándola a comenzar nuevamente desde cero gastándose todo el presupuesto que tenía en ese momento. Sin embargo, Andrea creó la aplicación de salud mental más grande de Latinoamérica.
Alejandro Guízar de Billpocket construyó una de las fintechs más grandes de México con una inversión de ~$1 millón después de ser rechazado por cientos de fondos de inversión.
Ximena Alemán de Prometeo pasó del periodismo a fintech y levantó su ronda semilla mientras estaba embarazada. Hoy se ha convertido en una voz líder para la banca abierta en Latinoamérica.
Estas historias ayudan a los founders a permanecer en la mente de los inversionistas al mostrar su valor personal, aumentando la probabilidad de invertir en sus startups.
Un buen pitch es como una rutina de stand-up. Al principio, puede no ser perfecto, por lo que es necesario practicar. Después de cada presentación, toma notas de lo que funcionó, lo que captó la atención y descarta lo que no es relevante.
Siguiendo el consejo de Johanna Molina de The Intern Group:
"Practica tu presentación 100 veces. Esto me ayudó a sentir menos nervios, presentar de manera más clara, entender las partes del negocio que más interesan a la audiencia e identificar aquellas partes que no se entendían o no simpatizaban".
Haz al menos 5 a 10 ensayos con inversores menos destacados para tu startup. Practica con empresarios amigables e inversionistas ángeles y presta atención a sus comentarios. Así cuando hables con los VCs que realmente agregarán valor a tu startup, estarás más preparado. Es como un comediante que inicia su gira en pueblos pequeños y termina en Nueva York. El espectáculo en Nueva York reflejará todas las lecciones aprendidas, las mejores líneas y los problemas resueltos.
Incluso si tu empresa es genial, un mal diseño en sitio web y tu deck hará que pocos inversionistas se interesen en tu startup.
La mayoría de los inversionistas dedican de 2 a 5 minutos a revisar tu deck y visitar tu sitio web para decidir si quieren reunirse contigo o no. Invierte en un diseño atractivo. Con $1,000-$2,000 USD, puedes transformar por completo la imagen de tu negocio. Recuerda, la inversión está en juego.
Lee nuestro artículo sobre. Cómo crear un deck: Guia para startups Latinoamericanas en etapa temprana..
Los inversionistas necesitan confiar en tu capacidad para hacer crecer el negocio de 10 a 100 veces una vez que ellos inviertan. Una parte crucial de esto es atraer y retener talento excepcional, especialmente a partir de la Serie A.
Empieza identificando tus fortalezas y debilidades. Luego, contrata de 3 a 5 personas que los inversionistas consideren “élite” para fortalecer tu equipo.
Es fundamental que estos integrantes aporten al negocio; no los contrates solo por el prestigio de su currículum. Contar con ellos ayudará a que inversionistas estadounidenses se sientan más cómodos para firmar un gran cheque.
Las dos razones principales por las que un VC rechazará a un fundador subestimado aunque tenga tracción son alguna variación de:
“Te amamos, pero tu equipo es una mierda” o “no podemos darte las llaves de un auto de lujo”. La mayoría de los inversionistas no te dirán esto a la cara, pero los que sí lo hacen te están dando un feedback muy útil y te están diciendo la verdad. No te ofendas si alguien te da su opinión directamente. Pueden estar equivocados, sin embargo es mejor que no obtener una respuesta.
Busca contratar a personas con experiencia en empresas destacadas como Mercado Libre, Rappi, Cornershop, Uber, Nubank, graduados de Harvard o Stanford, o con antecedentes en Goldman Sachs o McKinsey. Estas personas tienen la capacidad de elegir dónde trabajar, y si logras convencer a los mejores, los inversionistas pensarán que hay algo excepcional en tu proyecto.
Prepárate para invertir en un buen reclutador, incluso si implica pagarle más de lo que estás acostumbrado. Muchos fundadores subestimados provienen de entornos con recursos limitados, pero el costo adicional vale la pena para construir un equipo talentoso..
Recuerda, este es un maratón, no una carrera de velocidad. Al formar un equipo sólido, aumentas las posibilidades de atraer inversiones con valuaciones más altas y maximizar tus ganancias como dueño/a mayoritario de la startup.
Al iniciar una startup, los founders tienen que hacer todo. YC dice la famosa frase "haz cosas que no escalen". Aunque esto puede ser útil al principio, muchos emprendedores latinoamericanos mantienen un control excesivo y no delegan lo suficiente a sus equipos, lo cual puede ser una mala señal a partir de una Serie A.
La mayoría de los founders subestimados buscan mantener el control por una combinación de razones:
Esto tiene sentido cuando los recursos son limitados, pero una vez que se obtienen fondos, incluso en la ronda seed, es crucial comenzar a delegar responsabilidades. Lo ideal es reclutar personas que sean mejores en las tareas que estás delegando, pero incluso si la persona es solamente un 80% tan buena como tú, deberías delegarle para concentrarte en las partes más importantes de tu startup.
Después de la Serie A, muchos founders aprietan el freno de emergencia para "detener el tren" y contratar más personas de alto nivel que les ayuden a construir la base para levantar su Serie B.
Reclutar a personas de alto nivel, especialmente cuando estás enfocado en escalar, es muy difícil. Es importante hacerlo a tiempo para construir un negocio atractivo para un VC de Estados Unidos.
Hazte la misma pregunta que Jerry Colonna, el fundador de Reboot
“¿Qué comportamientos o creencias me han llevado a este punto de mi vida, pero ya no me sirven?”
Haz una lista y comienza a hacer cambios para empezar a delegar.
Entiendo que puede ser doloroso ver a otros founders élite recaudar mucho dinero mientras tú luchas por levantar una cantidad mucho más pequeña. No lo tomes como algo personal y evita que afecte tu autoestima. Recuerda que tú no eres tu startup y tu valor como persona no está vinculado a la valuación de tu empresa. Sigue tu propio ritmo.
Recuerda, los founders élite que recaudan dinero están abriendo el camino para que levantar capital sea poco a poco más fácil para los demás.
Adopta una mentalidad centrada en procesos, busca aprender y comprender. Mira el lado positivo: si tienes éxito, serás un founder élite en tu próxima empresa y ahora tú estarás mejorando el camino para que más inversionistas crean en founders subestimados.
Levantar capital es una habilidad. Si ellos logran conseguir financiamiento para su startup, solo significa que son mejores levantando capital. No son mejores personas que tú. Tú puedes mejorar tu habilidad para levantar capital y debes hacerlo. No evites el desafío ni te niegues a mejorar, incluso si la situación es injusta.
Nos encanta conocer e invertir en founders subestimados. Incluso si tu startup no está dentro de nuestra tesis de inversión, queremos conocerte y darte feedback sobre tu negocio. La mejor manera de ponerte en contacto con nosotros es escribiendo un Magma Memo. Casi el 30 % de las startups que financiamos provienen de estos Memos, y queremos que ese número siga creciendo en el futuro!
Recursos para founders
Nuestras primeras llamadas de inversión duran entre 30 y 45 minutos, según la etapa del negocio. Descubre por qué nunca nos reunimos en persona antes de recibir una llamada y por qué casi nunca hacemos una llamada sin un Magma Memo.
